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domingo, 19 de fevereiro de 2012

Um olhar sobre o FI HTMX11B

Olá, pessoal.

O Fundo Imobiliário Hotel Maxinvest me chamou a atenção pela rentabilidade que vem obtendo. Em fevereiro, o fundo distribuiu R$ 2,42982072 por cota. O valor da conta em 17/02/2012 era de R$ 272,00. Uma rentabilidade de 0,89%. Excelente se pensarmos que essa renda é isenta de IR.
O rendimento médio de 12 meses foi R$ 2,233176, o que equivale ao retorno de 0,82%.

O fundo também vêm distribuindo cada vez mais rendimentos no acumulado de 12 meses. Nos últimos 12 meses os rendimentos somaram R$ 26,7981, ou, 9,85%. O CDI-Cetip no período foi de 9,88%.


Nesse momento devemos lembrar da importante frase que aparece em todos os fundos de investimento:
"Rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura."

O relatório mensal do fundo nos dá uma pista de onde vem o rendimento. Dos rendimentos totais de fevereiro de 2012, 61,70% são referente as vendas de flats e restante vêm de alugueis. Algumas questões importantes:
  • O mercado hoteleiro continuará valorizando para entregar bons retornos na venda de flats?
  • O gestor continuará acertando a hora da venda dos flats?
  • Não haverá troca do gestor do fundo?

Os riscos acima não podem ser desprezados por quem pretende adquirir cotas do fundo. Qualquer uma das três situações podem gerar rendimentos menor.

Por outro lado, o fundo tem um patrimônio líquido de R$ 178.136.144,10, ou R$ 249,31 por cota.


Também pesa a favor o fato do fundo ter receita de alugueis cada vez maior, no acumulado de 12 meses.

A receita de aluguel média dos últimos 12 meses foi de R$ 1,575561 por cota. Já a média de rendimento dos últimos 12 meses foi de R$ 2,233176. Imagine o que aconteceria se um daqueles três riscos acima se tornasse realidade.

Também é importante lembrar que o patrimônio líquido é fortemente influenciado pela valorização dos imóveis nos últimos anos.

Portanto, apesar do belo rendimento, é importante avaliar todos os riscos antes de comprar as cotas do fundo HTMX11B.

Espero que as informações sejam úteis.

Abraços,
Sir Income